Termékelemzés: Amundi befektetési alapok

Az egyre elérhetőbbé váló információknak hála a pénzügyi műveltség a lakosság körében növekszik. Sokan tudják, hogy hosszú távú befektetések esetén nem a belépési illeték, hanem az éves illeték számunkra a legfontosabb. Ezért az Amundi Rytmus termékekben gyakran tüntetik fel, hogy nem kérnek kezelési költséget és a kliens számára a programban felszámolt egyetlen költség a belépési illeték. De valóban így van ez?  

Nézzük meg közelebbről. A Rytmus S15+ program maga valóban nem számol fel kezelési költséget az ügyfeleinek. De a program nem egy befektetési alap, hanem négy befektetési alapból áll, melyek a következők:

• 25 %  AF Pioneer Global Equity
• 25 %  AF Euroland Equity
• 25 %  AF European Equity Small Cap
• 25 %  AF Pioneer US Equity Fundamental Growth

Nézzük meg őket közelebbről. A legszembetűnőbb, hogy egyik alap sem képes megverni az általa felállított referenciaaktívumot. Hogy egy egyetemi példát hozzak, megbuknak azon a vizsgán, amit ők állítottak össze.

A lenti ábra szemlélteti az AF Pioneer Global Equity teljesítményét:

A következő ábra az AF Euroland Equity teljesítményét mutatja. Valamivel jobb, de éppehogycsak leköveti a benchmarkot.

Az AF European Equity Small Cap és az AF Pioneer US Global Equity Fundamental Growth grafikonjai se festenek vonzóbb képet:

Költségek

„Oké, hogy rémes a teljesítmény, de legalább ingyen van, nincs kezelési költség” – hangozhat az ellenérv. De megállja a helyét?

Nos, a program egésze valóban nem számol fel kezelési költséget, de az egyes befektetési alapok igen.

Mennyi is az annyi?

• 25 %  AF Pioneer Global Equity
  •  Kezelési költség: 1.93% p.a.
  •  Tranzakciós költség: 0.24% p.a.
  •  Összesen: 2.17% p.a.
• 25 %  AF Euroland Equity
  •  Kezelési költség: 1.78% p.a.
  •  Tranzakciós költség: 0.25% p.a.
  •  Összesen: 2.03% p.a.
• 25 %  AF European Equity Small Cap
  • Kezelési költség: 2.08% p.a.
  •  Tranzakciós költség: 0.22% p.a.
  •  Összesen: 2.30% p.a.
• 25 %  AF Pioneer US Equity Fundamental Growth
  • Kezelési költség: 1.78% p.a.
  •  Tranzakciós költség: 0.02% p.a.
  •  Összesen: 1.80% p.a.

Mivel a portfólióban egyenlő súllyal vannak jelen az alapok, egyszerű kiszámolni az átlag éves költséget is, amely így kerekítve 2.1% p.a. Tehát egy „ingyenes“ befektetési program is évi több, mint 2%-ba kerül. Az alapok továbbá elvesznek minden olyan haszonból 20%-ot, amit a benchmark felett tudtak megtermelni. Mivel ez a helyzet a létezésük óta lényegében nem állt fent (pár apró kivételes esettől eltekintve), ettől most eltekintünk.

Példa

Maradjunk a múltkori cikkben bemutatott példánál. A referenciahozam 8.55%, a piaci költség 1% évente. Ha Zoli 100 eurót fektet be 40 éven keresztül 8.55-1 = 7.55%-os hozam mellett, a végére várhatóan 308 000 EUR üti a markát.

A Rytmus S15+ program éves átlagos költsége 2.1%. Ha ezt levonjuk a referenciahozamból, Zolinak a negyven év alatt várhatóan 8.55 – 2.1 = 6.45%-os éves átlaghozam üti a markát. A kerekített végösszeg ebben az esetben 226 000 EUR. Ez azt jelenti, hogy

az Amundi magas költségei miatt várhatóan 82.000 euróval lesz kevesebb a számlánkon a referenciához képest!

Látszik tehát, hogy semmi nincs ingyen, csak szépen becsomagolva. Éppen ezért mindig érdeklődjünk utána, hogy mennyibe is kerül az a pénzügyi termék, amibe éppen elkötelezzük magunkat a következő 40 évre. Ha pedig szükséges, a Pénzügy.sk-nál mi is segítünk dönteni.