A cikkben az Amundi Rytmus S15+ stratégiát veszem górcső alá. Személy szerint ezzel a termékkel találkozom a leggyakrabban. Az S10+ nagyon hasonló, a rövidebb távú befektetések pedig teljesen más funkciót töltenek be egy jól összerakott portfólióban, ezért velük most nem foglalkozom.
Az egyre elérhetőbbé váló információknak hála a pénzügyi műveltség a lakosság körében növekszik. Sokan tudják, hogy hosszú távú befektetések esetén nem a belépési illeték, hanem az éves illeték számunkra a legfontosabb. Ezért az Amundi Rytmus termékekben gyakran tüntetik fel, hogy nem kérnek kezelési költséget és a kliens számára a programban felszámolt egyetlen költség a belépési illeték. De valóban így van ez?
Nézzük meg közelebbről. A Rytmus S15+ program maga valóban nem számol fel kezelési költséget az ügyfeleinek. De a program nem egy befektetési alap, hanem négy befektetési alapból áll, melyek a következők:
- 25 % AF Pioneer Global Equity
- 25 % AF Euroland Equity
- 25 % AF European Equity Small Cap
- 25 % AF Pioneer US Equity Fundamental Growth
Nézzük meg őket közelebbről. A legszembetűnőbb, hogy egyik alap sem képes megverni az általa felállított referenciaaktívumot. Hogy egy egyetemi példát hozzak, megbuknak azon a vizsgán, amit ők állítottak össze.
A lenti ábra szemlélteti az AF Pioneer Global Equity teljesítményét:
A következő ábra az AF Euroland Equity teljesítményét mutatja. Valamivel jobb, de éppehogycsak leköveti a benchmarkot.
Az AF European Equity Small Cap és az AF Pioneer US Global Equity Fundamental Growth grafikonjai se festenek vonzóbb képet:
Költségek
„Oké, hogy rémes a teljesítmény, de legalább ingyen van, nincs kezelési költség” – hangozhat az ellenérv. De megállja a helyét?
Nos, a program egésze valóban nem számol fel kezelési költséget, de az egyes befektetési alapok igen.
Mennyi is az annyi?
- 25 % AF Pioneer Global Equity
- Kezelési költség: 1.93% p.a.
- Tranzakciós költség: 0.24% p.a.
- Összesen: 2.17% p.a.
- 25 % AF Euroland Equity
- Kezelési költség: 1.78% p.a.
- Tranzakciós költség: 0.25% p.a.
- Összesen: 2.03% p.a.
- 25 % AF European Equity Small Cap
- Kezelési költség: 2.08% p.a.
- Tranzakciós költség: 0.22% p.a.
- Összesen: 2.30% p.a.
- 25 % AF Pioneer US Equity Fundamental Growth
- Kezelési költség: 1.78% p.a.
- Tranzakciós költség: 0.02% p.a.
- Összesen: 1.80% p.a.
Mivel a portfólióban egyenlő súllyal vannak jelen az alapok, egyszerű kiszámolni az átlag éves költséget is, amely így kerekítve 2.1% p.a. Tehát egy „ingyenes“ befektetési program is évi több, mint 2%-ba kerül. Az alapok továbbá elvesznek minden olyan haszonból 20%-ot, amit a benchmark felett tudtak megtermelni. Mivel ez a helyzet a létezésük óta lényegében nem állt fent (pár apró kivételes esettől eltekintve), ettől most eltekintünk.
Példa
Maradjunk a múltkori cikkben bemutatott példánál. A referenciahozam 8.55%, a piaci költség 1% évente. Ha Zoli 100 eurót fektet be 40 éven keresztül 8.55-1 = 7.55%-os hozam mellett, a végére várhatóan 308 000 EUR üti a markát.
A Rytmus S15+ program éves átlagos költsége 2.1%. Ha ezt levonjuk a referenciahozamból, Zolinak a negyven év alatt várhatóan 8.55 – 2.1 = 6.45%-os éves átlaghozam üti a markát. A kerekített végösszeg ebben az esetben 226 000 EUR. Ez azt jelenti, hogy
az Amundi magas költségei miatt várhatóan 82.000 euróval lesz kevesebb a számlánkon a referenciához képest!
Látszik tehát, hogy semmi nincs ingyen, csak szépen becsomagolva. Éppen ezért mindig érdeklődjünk utána, hogy mennyibe is kerül az a pénzügyi termék, amibe éppen elkötelezzük magunkat a következő 40 évre. Ha pedig szükséges, a Pénzügy.sk-nál mi is segítünk dönteni.