Mi a kötvény? Ha kiindulunk a hivatalos magyar megnevezésükből, akkor könnyen kideríthetjük, hogy mit is jelentenek. Hivatalosan a kötvény neve „hitelviszonyt megtestesítő értékpapír”, vagyis minden bizonnyal valamilyen hitelezésről és értékpapírról lehet szó. Minden esetben szükség van egy hitelezőre, aki a pénzt, vagyis a hitelt adja és egy társaságra, vagy államra, mely a hitelt fogadja, valamint a kötvényt kibocsátja. Tehát kötvény lényegében egy hitelről szóló igazolás. A kötvényeknek rengeteg fajtájuk van, különbözhetnek az időtaramban, vagyis a lejárati időben, kamatfizetési gyakoriságban (havi, éves, egyszeri, stb.), kamat mértékében, törlesztésben, pénznemben, stb.
Lássunk egy példát a való életből:
Zoli a mesterszakács ''Zoli Pizzázója'' néven pizzázót szeretne nyitni, de sajnos nincs hozzá elég saját tőkéje. Szüksége van még további 20.000 euróra. Egyik lehetősége, hogy kötvényt bocsát ki 20.000 euró értékben, 10% - os kamat mellett, 5 év futamidőre. Gergely, aki ismeri Zolit, és bízik a projektjében, megvásárolja Zolitól 20.000 euróért a kötvényt. Zoli ebből a pénzből már meg tudja nyitni a pizzázóját. Meg tudja venni a szükséges berendezéseket, van elég tőkéje az üzemeltetésre, és végül lehetősége van hasznot termelni.
Milyen kötelezettségei vannak Zolinak? A 10%-os kamat (szelvény, szlov.: kupón) azt jelenti, hogy minden évben ki kell fizetnie Gergelynek a kötvény értékének, vagyis a kölcsönbe kapott pénznek a 10%-át (esetünkben 2.000 eurót). Tehát az 5 éves futamidő alatt ki kell fizetnie összesen 5x2.000 euró kamatot, a futamidő végén pedig vissza kell fizetnie a kölcsönkért összeget, vagyis a kötvény névértékét, a 20.000 eurót.
Egyéb felmerülő kérdések:
Ki határozza meg a kamatot?
A kamatot Zoli, vagyis a kötvény kibocsátója határozza meg, viszont számolnia kell a kereslettel is, hiszen olyan kamatot kell meghatároznia, amely mellet már talál valakit, aki ezt a kötvényt megvásárolja. Ugyanis a kötvények hordoznak bizonyos kockázatot. Tegyük fel a kérdést, hogy hajlandók lennénk-e Zolinak kölcsönadni 1-2%-os éves kamatra, vagyis megvásárolnánk-e Zoli kötvényét, ha csak évi 1-2 százalékot kamatozna? A bankban ezt a kamatot szinte kockázatmentesen megkaphatnánk. Zoli pizzázója becsődölhet, Zoli hosszabb időre kórházba kerülhet, előfordulhat, hogy a pizza már nem lesz annyira trendi stb. Tehát olyan kamatot kell kínálnia, amely az adott kockázat mellett már bevállalható lehet. 10-15%-os kamatért lehet már akadnának jelentkezők. Általában jellemző, hogy minél kockázatosabb a kötvény kibocsátója/projektje, annál magasabb kamatot kell kínálnia.
Kik bocsáthatnak ki kötvényeket?
Jellemzően államok, önkormányzatok, vállalatok, de akár magánszemélyek is kibocsáthatnak kötvényeket a fenti példa alapján.
Mikor érdemes a kötvényekbe fektetni?
Hosszútávon mindenképp a részvények tartásával profitálhatunk a legtöbbet, azonban ahogy már említettem, a kötvények árfolyama sokkal kevésbé ingadozik. Kötvények elsősorban azoknak ajánlhatók, akik jobban szeretik a kiszámíthatóságot és ezért cserébe hajlandók megelégedni egy részvénybefektetésekhez képesti alacsonyabb hozammal.
Meg kell várnunk a futamidő végét, hogy visszakapjuk a pénzünket?
A kötvényünket szabadon értékesíthetjük, ha találunk rá vevőt. Azonban ennek a kérdésnek a részletes megválaszolását a következő cikkünkben olvashatjátok, melyben részletezzük a másodlagos piac fogalmát, valamint működési elvét és logikáját.
Sikerült olyanról írnunk, amiről nem tudtál? Találkoztál olyasmivel, ami cikkünkbe nem fért bele, és megosztanád tapasztalatodat a témában? Várjuk kommentben, emailben vagy Facebook oldalunkon, esetleg privát üzenetben!